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新东方风波引直营与加盟之辩 民企“拜码头”

责任编辑:media 来源:第一传媒 发表时间:2012-08-06

  做直营,还是做加盟?对于所有教育企业而言,这是一个首先需要思考的问题。

  作为国内教育行业龙头企业的新东方集团,就因“特许加盟问题”被“中概股杀手”浑水公司(Muddy Water)选为攻击对象。

  近年来,教育培训企业迅速扩张,其中特许加盟模式在其中扮演了什么样的角色?今日新东方所面对的质疑和攻击,有朝一日是否会发生在自己身上?这都是众多教育培训企业所关注的问题。

  新东方加盟风波

  新东方在加盟方面已经尝试了两年多。实际上,有新东方的品牌做背书,只要他们想做加盟业务,一年内搞200家没问题,但现在才发展了21家加盟商,说明这只是一个试验性的业务。

  在浑水公司对新东方的质疑中,除了众所周知的VIE问题,便是认定新东方刻意隐瞒其特许加盟业务。报告称:“新东方自2006年上市后收入增长了392%,其中338%来源于店面收入增长,新东方自称所有店面是100%归新东方自有,但实际上,新东方存在大量特许加盟店,并有意隐藏这一信息,利用一次性‘特许加盟费’充实现金账户。”

  随后,新东方股价连续大跌至腰斩。对此,新东方CEO俞敏洪回应:凡冠以“新东方”品牌的650家教学中心和学校均系直营,为新东方全资控股,而新东方旗下子品牌泡泡少儿教育在全国授权了19家加盟学校,满天星品牌授权了2家加盟学校。在这21家加盟学校,仅授权使用泡泡少儿和满天星品牌,而不是授权使用新东方品牌。除加盟费用外,这些加盟学校自身的营业收入从未反映在新东方综合财务报表中。

  然而,仍有观点认为,新东方年报里不披露这21家加盟校属于“刻意隐瞒”。实际上,在新东方2011年的财报中,这21家加盟校没有丝毫体现,这本身似乎就意味着一种不透明,即所谓“刻意隐瞒”。毕竟,加盟作为企业的扩张方式之一,本身蕴含着一定的风险。“浑水公司有一点点混淆视听。”雪球财经美股分析师钟日昕告诉《中国经营报》记者,“在加盟问题上,新东方最多是在信息披露上有些瑕疵,不存在刻意欺瞒的情况。对于一年营收几十亿元的新东方而言,一两千万元的加盟费,没必要欺瞒。如果新东方合并报表,那就是财务造假,就是诚信问题。可是,新东方没有这么做。”

  “新东方在加盟方面已经尝试了两年多。实际上,因有新东方的品牌做背书,只要他们想做,一年内搞200家没问题,但现在才做了21家加盟商,说明这只是一个试验性的业务,所以没有公布。”业内人士告诉记者。

  直营扩张慢加盟管控难

  直营店和加盟店,好比是亲儿子与干儿子的关系。当市场有波动,或企业有危机的时候,企业一定会优先照顾直营店。因此,加盟一个有很多直营店的企业,对于加盟商并不是一个很好的选择。

  “对于中国在美上市的其他教育企业,不会被美国机构贴上同样的标签,不存在连锁反应。”钟日昕说:“学而思披露说没有加盟;而环球雅思,有多少个加盟多少个直营,披露得很清楚。”

  记者了解到:在目前市场上主流的连锁经营教育企业中,包括已经上市的新东方、学大、学而思,未上市的卓越、精锐、龙文等,采取的经营模式均为直营。

  “直营店的现金流比加盟好得多。就一对一辅导市场而言,在北京,好一点的大教学点,营业额能达到一千万元,一般在五百万元以上,差一些的也有三百万元,学大就有好几个千万元教学点。如果做加盟,仅收加盟商50万元的加盟费,毫无意义。其次,加盟商很难管控。他们和总部没有股权关系,导致生产出来的产品不一致,教学质量不一致,直接导致总部品牌受损。”凹凸教育集团CEO张晋巍告诉记者。在他看来,即便教育行业中的很多企业处于快速扩张期,加盟也不是快速扩张的良好方式。

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