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2016年中国传媒资本运作发展报告

作者:传媒使者 来源:未知 发表时间:2017-11-26

  来源:《西部学刊》

 

  摘要:2016年,传媒业资本运作方式更为多元化,主要体现为:6家传媒类公司IPO上市融资,巨人网络成功私有化之后借壳世纪游轮在A股上市,各类新媒体基金成立,电影和游戏行业的跨境并购汹涌等。但是,商誉减值的隐忧需要高度关注。

 

  关键词:传媒;资本运作;跨境并购;IPO;商誉减值

 

  2016年,我国经济增速继续放缓、宏观经济疲软,IPO放开,监管力度加大以及二级市场剧烈震荡。但是,传媒业资本市场仍呈快速发展态势,相比于之前的年份,我国传媒业的资本运作方式更为丰富,主要有直接上市融资,海外上市公司从国外资本市场私有化并在国内上市,成立各类基金,引进战略投资者,定向增发融资,发行短期债券,跨境并购等方式。

 

  一、传媒资本市场的外部环境有利有弊

 

  (一)我国正处于消费升级的新时代,为传媒业的发展提供了良好的外部环境

  首先,根据国家统计局数据显示,2016年,我国国内生产总值为744127亿元,同比增长6.7%;人均GDP为53816.56元,将近8000美元;全年全国居民人均可支配收入23821元,同比增长6.3%,其中,城镇居民人均可支配收入33616元,同比增长5.6%。根据西方发达国家文化产业的发展实践与经验,当某国的人均GDP超过5000美元时,该国的消费结构会出现根本性的升级,其主要表现是作为精神需求层面的文化消费和传媒消费的比重快速增加。

  其次,中产阶层的形成,为传媒产业发展奠定了坚实的基础。根据瑞士信贷银行发布的《全球财富报告2015》显示,中国中产阶级人数达到1.09亿人,成为全球中产阶级人数最多的国家;《大西洋月刊》联合高盛全球投资研究所发布了一份 2015 年《中国消费者新消费阶层崛起》的报告:中国城市中产消费者的人数已经过亿,约有1.46亿,他们的人均年收入在11733美元。毫无疑问,中产阶层对于精神类产品有着更为强劲的需求,这必将助推精神类需求的进一步爆发。

  (二)我国政策进一步支持传媒业发展

  《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》指出,到2020年文化产业的发展目标是成为国民经济的支柱性产业,文化产业的整体市场规模将超过一万亿元。为了顺利完成该目标,2016年国家出台了相应的“十三五”分规划及配套政策,文化传媒业的政策利好不断。

  (三)IPO正常化,助推传媒类企业上市融资

  在2015年7月份中断IPO之后,2015年11月份重启后,IPO市场正常化,2016年全年新股发行数量达到245只,仅次于2010年的347只和2011年的277只,而在A股历史上排名第三。中影股份、新华网、南方传媒等传媒类企业纷纷通过IPO上市融资。

  (四)A股市场监管趋严,定增和并购大幅度降温

  2016年,境内资本市场监管偏严格,表现为战略新兴板暂停推出、中概股回归和跨界并购不断受到垂询、“借壳新规”政策出台、A股宣告终止的并购交易和数量持续上升,这也使得传媒类上市公司的资本运作活动大大降低,尤其是各类跨界并购大幅度降温。

 

  二、在IPO上市方面,电影和广电网络行业成为赢家

 

  2016年,主要有南方传媒、中国电影、广西广电、上影股份、新华网和贵州广电等6家在上海证交所上市,广电网络和电影各占2家,其中南方传媒是猴年A股第一股,中国电影是目前中国娱乐业最大的IPO,目前为止广电网络行业的上市公司已经有10家,成为我国传媒类上市公司的重要组成部分。具体见表1。


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