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资本市场下的蛋:精准医疗是一场新技术革命吗?

责任编辑:传媒使者 来源:第一传媒 发表时间:2016-09-27

  

 

 

  精准医疗正伴随着美、中、英各国的精准医疗计划,招徕各路资本竞逐。这种基于一个人的基因、生活方式和环境所单独制定医疗方案的技术,如果成功发展下去,医生们便可有望根据患者的基因组和生理机能,选择对其病症最有效的治疗。

  火石创造的数据显示,截止到目前,中国精准医疗的公司已经有854家,这还不包括正在大学和研究所的实验室中酝酿的项目。红杉资本、汇桥资本、弘晖 资本,这些创投圈著名的投资机构,都在加大精准医疗产业链的布局,整个产业链从液体活检、基因编辑、到基因大数据、以及免疫细胞治疗无所不包,行业火爆程 度可见一斑。

  尽管如此,这场声称将带来新技术革命的医疗科技创新,距离临床应用还有很长的一段路要走。福建肿瘤医院院长应敏刚就在近期的一场精准医疗未来论坛上 提到,真正能够用精准医疗的研究成果在临床应用中可以治疗的疾病并不多。类似基因测序、关键基因筛查、个性化用药等基础与临床结合的新理念在临床中还未能 得到广泛应用,手术、化疗依然是主流。

 

  火爆的资本市场

 

  眼下,许多投资机构都对药明康德、华大、燃石这样的基因诊断公司十分看好,对它们进行了投资,比如红杉资本。在他们看来,不一定只有技术创新是唯一 的投资标准,国内精准医疗的公司如果落地能力强,在政府关系、商业渠道、患者教育等方面有足够的能力,一样可以成为行业里面领军的企业。除了基因检测,在 精准治疗方面,红杉也投资了贝达药业。

  现在的情况是,像红杉这样的投资机构在国内外都有投资,他们对中国企业的要求往往是技术和商业能力、政府关系并重,而在海外则只投资技术领先的资产。

  华大基因(BGI)是一家引领中国乃至全球的基因测序公司。六年前,这家位于深圳的公司刚采购了128台全世界最快的基因测序仪,据称拥有全世界 DNA解码能力的一半以上。但随着主力人才科学家王俊在去年7月离职,购置的机器已经过时,自己开发自己的工业级全基因组测序仪也在去年十一月遇到了障 碍。华大基因也不得不花费更多的成分寻找下一代的测序仪器。

  基因测序是精准医疗的重要组成部分,是实现精准诊断的一环,测序公司的目标就是把丰富的基因组数据转化成医疗优势。但中国的基因测序现在还停留在提 供测序服务,或提供数据分析报告的阶段。上游的机器制造被illumina、LifeTech等欧美龙头垄断,其中illumina这家全球最大的上游基 因测序仪制造商,占据全球71%的市场。目前基因测序设备和耗材是产业链上利润最丰厚的一环,毛利率为70%。

  中国的基因检测公司,如迪安诊断、达安基因、贝瑞和康,耗材基本都采购自这些龙头企业。由于技术并不具有高门槛,毛利率只得30-40%左右。且当 前除了产前筛检,其他市场规模都很小,处于摸索阶段。而后期随着搭建医院渠道导致的销售成本增加,以及支付方报销相关项目的难度,位于产业中下游的中国基 因检测公司,能否保持现有的毛利率也要打上一个问号。

  然而,国内外明显的技术差距并不影响资本的热情。上海证券8月10日的一份行业报告显示,预计到2018年,基因测序的市场规模将达到117亿美 元,在整个产业链上仍居首位。推动资本市场狂热的,除了美国的精准医疗计划,还有中国在今年三月公布的一项为期十五年的精准医疗计划,这一计划预算高达数 十亿美元,从资金上来看远超美国的同类计划。

  从去年9月开始,华大基因也在政府的支持下,运营中国国家基因库(China National Genebank),同时继续在世界范围内寻找基 因测序仪的优质收购标的,2013年,华大基因收购了美国 Complete Ge-nomics 公司,在其测序仪研究基础上开发BGISEQ系列,并在2014年7月获CFDA的批准。

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