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IPO审核周期缩短 四大问题是八成过会失败企业的死穴

作者:传媒使者 来源:未知 发表时间:2017-10-10

  最近以来,新股发审速度加快了很多,9月份,中国证监会发审委共审核了53家IPO企业,核发了42家企业的申请。

  随着“堰塞湖”的加快消化,证监会对IPO企业的审核会有什么样的新变化?

 

  审核周期缩短

 

  截至2017年3月5日,证监会受理首发企业679家,其中,主板313家,中小板122家,创业板244家。其中正常待审企业642家,中止审查企业37家,终止审查4家。

  截至2017年9月28日,中国证监会受理首发企业576家,其中,已过会50家,未过会526家。未过会企业中正常待审企业476家,中止审查企业50家。

  可以看到,仅半年多的时间,在会排队企业一共减少103家,中止审查企业增加了13家。“IPO堰塞湖”正在加速消化,如果保持当前的发行节奏,预计一年左右的时间即可消化完毕。

  另外,参考证监会定期发布的“首次公开发行股票正常审核状态企业基本信息情况表”以及证监会公布的企业预披露信息,对从受理至拿到反馈意见的耗时进行分析:

  2015年7月2日公布的表单中,进入反馈程序的一批企业是2014年6月27日报送材料的企业,从报送材料到获得反馈用时370天左右。

  2016年5月5日公布的表单中,拿到反馈意见的一批企业是2015年7月3日报送材料的企业,从报送材料到获得反馈用时310天左右。

  2017年3月9日公布的表单,拿到反馈意见的一批企业是2016年6月3日报送材料的企业,以此计算,当前从报送材料到获得反馈用时为280天左右。

  可以明显看到,等待期的确在缩短。

  另外,对从反馈意见到预披露更新这段的耗时进行分析显示,单纯从时间上看,这一阶段的耗时并没有明显的缩短。

  从上面的分析可以看出IPO快速发行已经实现了常态化。

  据从证监会了解到的信息,会里正大力减少反馈的次数,倾向于一次性沟通全部问题,未来整体审核周期不会超过400天,也就是13个月。

  同时,减少反馈次数的也意味着不会给发行人过多的反馈机会,不会像以前一样让企业反复修改材料,那样效率太低。在封卷前一般不再给中止审查修改材料的机会,如果发现比较严重暂时无法解决的问题,会要求撤材料重新排队。

  所以第一稿申报文件非常重要,这一稿申报文件其实也可以说决定了你本次IPO成功与否。因此,券商辅导机构等中介机构在辅导企业进行项目申报时,一定要把一稿材料扎实做好。

  有些企业或者中介机构心存侥幸,想要赶在披露年报、半年报前仓促申报,占个位置,排个队,等反馈下来再对一些带病问题的数据等进行修改和解释,当心这是个坑,因为这极大可能会影响你的发行审核。

 

  监管持续从严

 

  证监会日前发布聘任第十七届发行审核委员会委员的公告,委员包括专职委员42人、兼职委员21人,专业人士比例大。同时, IPO发审坚持“依法、全面、从严”的原则。

  ● 第一,证监会目前的整体意见是稳定,且全面贯彻“全面、依法、从严”思想,严把IPO审核质量关。

  ● 第二,证监会要加大抽查和现场检查力度。证监会准备了20个稽查组加大对申报项目的抽查,除固定的10%的抽查比例,也会加大对一些重点项目特殊行业申报项目的抽查,比如农业项目。

  ● 第三,严厉打击欺诈发行。请务必打消任何财务造假的想法。

 

  被否原因集中四类

 

  公开数据显示,前三季度IPO通过率为80.99%,同比明显下降。其中,监管部门对于拟IPO企业的盈利能力、内控制度、财务规范、关联交易、信息披露等较为关注,预计未来IPO审核仍将保持从严态势,市场环境将持续优化。


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